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“中小企业之家”分享荟——深市电子、计算机行业上市公司市场跟踪报告 (2019年8月)

发布日期: 2019-08-08 15:44:25

  摘要:电子、计算机行业是深市上市公司中的重要部分,两个行业上市公司家数、市值、营收等指标均居深市前列;同时,这两个行业集聚了大量高新技术企业,行业科技含量高、发展空间大,在利用并购重组、再融资、股权激励等资本市场工具推动企业高质量发展有着较强烈需求,是推动我国经济高质量发展的重要部分。基于此,研究小组对该两个行业进行了总体情况的跟踪、分析,形成了该报告,具体情况如下:

  一、总体情况

  根据Wind数据库 ,深市电子、计算机行业上市公司分别为178家、168家,位于深市行业第4位、第5位,合计占比达16%;两个行业估值水平较高,市值达21,191亿元、13,989亿元,位于深市行业第2位、第3位,合计占比达18%;在地域分布方面,主要位于发达省份,其中广东排名第1位,共137家,北京、江苏、浙江分别有60家、29家、26家。

  经营情况方面,根据2018年年报,电子行业营业总收入位于深市行业第1位,达10,768亿元,但营业收入净利率略低,净利润为429亿元,位于深市行业第7位;计算机营业收入4,837亿元,位于深市行业第10位,净利润达203亿元,位于深市行业第11位。民营企业是两个行业的主体,合计共244家,占比近71%。

  分板块情况,电子行业方面,中小板、创业板上市公司数量相当,但两个板块上市公司规模存在一定差异,中小板上市公司在市值、股本、营业收入的平均规模约为创业板两倍,创业板上市公司净利润规模较小,主板上市公司平均规模仍然居首位;计算机行业方面,创业板上市公司约占三分之二,但总体规模相对偏小。

  表1:深市电子行业上市公司总体情况

  表2: 深市计算机行业上市公司总体情况

  二、行业上市公司成长性分析

  从营业总收入分布区间看,电子行业上市公司大多在50亿元以下,合计占比近八成;其中10-50亿元区间上市公司最多,有84家;100亿以上上市公司24家,1000亿以上的1家,主板相关公司营业收入规模相对较大。计算机行业上市公司分布特征更加突出,50亿以下的合计占比近九成,其中3-10亿元区间上市公司最多,有74家;100亿以上的6家,1000亿以上的0家。

  从营业总收入以及净利润近3年复合增长率看,57%的电子行业上市公司营业总收入增速在20%以上,但是净利润增速则相对放缓,有42家净利润增幅为负,占比近四分之一,从两个指标的中位数25.28%、32.02%看,显示行业呈现分化特征,从净利润加权平均增长率指标看,显示净利润规模更大的上市公司增长更快;近48%的计算机行业上市公司营业总收入增速在20%以上,近42%的增速在20%以内,净利润增幅为负的达62家,占比近37%,从两个指标的中位数20.98%、26.49%看,也呈现行业分化特征,从两个指标的加权平均增长率看,均显示营业总收入、净利润规模更大公司的上市公司增长更快。

  表3:深市电子行业上市公司成长性统计

  表4:深市计算机行业上市公司成长性统计

  三、重大资产重组完成情况

  重大资产重组是上市公司利用外延方式推动企业成长的重要方式,本报告对2014年以来两个行业完成的重大资产重组情况进行了样本分析。

  电子行业方面,共有45家上市公司完成61单重组,总体情况看占行业上市公司的四分之一;剔除重组上市数据外,有1家创业板公司重组3单,5家中小板公司、3家创业板公司重组2单;平均交易作价为19.04亿元,各板块平均规模差异较大;重组目的看,横向整合占比近64%;重组形式上,发行股份购买资产占比达75%;支付方式上 ,"股权+现金"有33单,纯现金、纯股权重组分别有15单、12单。

  表5:深市电子行业上市公司重大资产重组总体情况

  表6:深市电子行业上市公司重组目的情况

  表7:深市电子行业上市公司重组形式情况

  表8:深市电子行业上市公司重组支付方式情况

  计算机行业方面,共有61家上市公司完成86单重组,总体情况看占行业上市公司的四分之一;剔除重组上市数据外,主板、中小板、创业板各1家重组3单,3家中小板公司、7家创业板公司重组2单;平均交易作价为16.32亿元,各板块平均规模差异较大;重组目的看,横向整合占比达66%;重组形式上,发行股份购买资产占比达72%;支付方式上 ,"股权+现金"有39单,纯现金、纯股权重组分别有23单、19单。

  表9:深市计算机行业上市公司重大资产重组总体情况

  表10:深市计算机行业上市公司重组目的情况

  表11:深市计算机行业上市公司重组形式情况

  表12:深市计算机行业上市公司重组支付方式情况

  四、股权激励实施情况分析

  电子、计算机行业科技创新含量较高,对于人才激励更为重视,利用股权激励工具需求更加强烈,本报告对2014年以来两个行业实施的股权激励情况进行了样本分析。

  电子行业方面,共有83家上市公司实施129单股权激励,占比达同行业上市公司46%,其中创业板占比近57%,中小板、创业板各有1家上市公司实施股权激励4单,中小板、创业板各有4家上市公司实施股权激励3单;行业平均激励总数达1,310万份,中小板平均激励总数最高,为2,114万份;激励标的物上,股票有95单,占比近74%;激励方式上,定向发行股票有91单,占比达70%。

  表13:深市电子行业上市公司股权激励实施总体情况

  表14:深市电子行业上市公司股权激励标的物情况

  表15:深市电子行业上市公司股权激励方式情况

  计算机行业方面,共有104家上市公司实施188单股权激励,占比近同行业上市公司62%,其中创业板占比近67%,有2家创业板上市公司实施股权激励6单;行业平均激励总数达1,057万份,主板平均激励总数最高,为2,683万份;激励标的物上,股票有129单,占比近69%;激励方式上,定向发行股票有123单,占比达65%。

  表16:深市计算机行业上市公司股权激励实施总体情况

  表17:深市计算机行业上市公司股权激励标的物情况

  表18:深市计算机行业上市公司股权激励方式情况

  五、交易所公司债券发行情况

  近年来,随着交易所债市发展,利用公司债券融资也成为上市公司融资的重要手段,本报告对近5年以来两个行业发行的公司债、可转债、可交债情况进行了样本分析。

  电子行业方面,共有24家上市公司发行44只公司债,占比为同行业上市公司13%,其中中小板、创业板占比均在十分之一左右,行业平均发行规模为22.45亿元;主板行业上市公司由于规模较大,因此公司债融资更具优势,所以发行占比、发行规模更高;主体评级方面,评级为AA的有22单,占比50%,主板有8单评级为AAA,中小板、创业板上市公司最高评级为AA+。可转债方面,有9家上市公司进行发行,发行规模为14.69亿元;信用评级方面,有5单为AA,2单为AA+。可交债方面,有20家上市公司股东发行,发行平均规模7.77亿元;质押担保是主要的担保方式,利率类型则以固定利率为主。

  表19:深市电子行业上市公司公司债发行总体情况

  表20:深市电子行业上市公司公司债发行主体评级情况

  表21:深市电子行业上市公司可转债发行总体情况

  表22:深市电子行业上市公司可转债发行主体评级情况

  表23:深市电子行业上市公司可交债发行总体情况

  表24:深市电子行业上市公司可交债发行担保方式情况

  计算机行业方面,共有19家上市公司发行24只公司债,占比为同行业上市公司11%,其中创业板占比较低,仅为7%,行业平均发行规模为10.67亿元;主体评级方面,AA以上的有15单,主板、中小板上市公司最高评级为AA+,创业板最高评级为AA。可转债方面,有6家中小板、创业板公司进行发行,发行规模为9.84亿元;信用评级方面,有5单为AA,1单为AA-。可交债方面,有5家上市公司股东发行24单,发行平均规模10.13亿元;质押担保是主要的担保方式,利率类型则以固定利率为主。

  表25:深市计算机行业上市公司公司债发行总体情况

  表26:深市计算机行业上市公司公司债发行主体评级情况

  表27:深市计算机行业上市公司可转债发行总体情况

  表28:深市计算机行业上市公司可转债发行主体评级情况

  表29:深市计算机行业上市公司可交债发行总体情况

  表30:深市计算机行业上市公司可交债发行担保方式情况

  执笔人:刘晓章

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