王延鹏 北京上奇数字科技有限公司 副总裁

　　民营经济是推动经济社会发展不可或缺的力量。民营企业在数字化转型的过程中，除了关注企业内部财务、人力、供应链等的数字化提升改造，更重要的是如何围绕产业链的要素、主体、关系、价值的数字化提升，从而找准企业自身在产业链中的位置，支撑决策。具体来说，民营企业在聚焦主业高质量发展的过程中，存在三个痛点，一是决策缺数据，没有全样本、全时空、全维度的数据，无法支撑量化决策需要；二是分析缺工具，缺少全口径创新要素实时的底数、底库和底图；三是监测缺预警，过去依托抽样调查的统计方法无法实现主动事前预测和推演。而以上这三个痛点都可以通过数字化的方式解决。

　　因此，民营企业数字化转型的一个核心在于实时掌握外部产业情报叠加行业知识和工具，不管是做投资战略还是企业决策，如何看待一个产业的发展，需要建立一个全视角的测量系统。以人工智能行业为例，要知道人工智能的技术趋势、政策环境、应用市场，在这个链条上会出现上百个环节，比如算法、芯片、视觉识别、无人驾驶等，选哪个环节？这个环节的上下游分别是什么？存在哪些竞争者或合作者？所有这些问题，需要有一个上帝视角，俯瞰整个生态后告诉你：前方是什么？竞争对手是谁？合作伙伴有哪些？可能出现什么问题？什么技术有可能在未来带来变化。

　　构建全产业要素资源的数字底座是支撑产业治理服务的关键要素。只有构建出基于全景画像、全瞰布局、全链关系并多维度支撑决策、服务企业的产业大脑，统筹产业链上下游各类要素数据，才能在整个产业参照系中找准高质量发展的破局点和发力点。

　　钟睿源 毕马威投资咨询服务 合伙人

　　中国企业出海经历了20年的发展，经历了三个阶段：2001年至2007年（开放红利带来机会），2008年至2015年（全球化带动攀升），2016年至今（业务需求推动增长）。中国对外直接投资流量在过去20年呈现先升后回落的趋势，2016年达到顶峰后回落，疫情之后有所回暖。前期的出海需求主要由对外寻找资源，特别是能源、矿产和技术驱动，往往由国企主导，近期看到了更多的民企加入了出海大军，其动力更多来自对外寻找市场、分散供应链风险等。

　　此外，我们也看到了海外并购近年来有所放缓，绿地投资的增长明显。2022年和2023年上半年的绿地投资金额均远超海外并购投资。绿地投资的行业主要围绕着中国的优势行业，其中新能源汽车产业更是一枝独秀，比如宁德时代、比亚迪和亿纬锂能三家在匈牙利的投资就达到几百亿元。在全球方面，东南亚国家持续是中国企业走出去的主要国家；此外，受益于美墨加协定，墨西哥也成为中国企业分散供应链风险的重要目的地。得益于资金、产业互补，我们也看到了中国企业持续加强与中东企业的合作。

　　与国内投资相比，出海投资对企业的能力提出了新的要求，建议企业在制定对外投资战略、投资环境分析、制定市场进入战略、尽职调查、架构设计、建立风险管理体系、优化海外运营体系和运营效率提升等方面进行全面的研究。

　　张光耀 晨壹基金管理（北京）有限公司 合伙人

　　历史上A股三轮并购潮。A股历史上共出现过三次有一定规模的并购潮，分别是：1998-2000年民企重组上市潮、2004-2007年国企整体上市潮、2013-2015年证券化及产业整合潮。市场从上一轮证券化驱动并购潮中汲取经验教训，更加以产业逻辑为重，也更加有风险意识。经历2013-2015年并购潮后，市场各参与方都对并购的认识更加成熟，投资者更看重并购后整合价值的体现。

　　新一轮产业并购潮正在发酵，交易特点已经变化。基于产业逻辑的并购是资本市场最主要的资源配置手段，全面注册制实施后新上市公司对待并购已经开始活跃，并购交易开始呈现出小额高频，顺应产业和资本市场周期等特征显现，据统计近三年平均单交易金额从早期9亿元降至5000万，重大重组和跨界交易占比都降至5%以下。

　　并购基金可以为产业并购创造更多价值。海外成熟的私募股权市场中，PE和VC泾渭分明，PE中Buyout Fund的比重最大，能占到资产管理规模的70%以上，并购基金主要控股或大比例投资参股标的公司，对公司的产业和资本战略实施重大影响，并购基金的收益中70%都是并购基金作为企业大股东对企业改造升级带来的。如今并购基金创造企业价值的手段主要包括：一是改善公司治理，KKR联合管理层MBO劲霸电池，1比5配股激励团队，控股后第一年经营净现金流就提高了50%。二是做内生和外延的成长战略，3G Capital收购加拿大咖啡连锁品牌Tims后，利用自己在中国的合作关系，帮助Tims迅速打开中国市场。三是资产重组，给资产做加减法，做减法方面，2005年Silver Lake和KKR收购了上市公司安捷伦旗下的半导体部门，只聚焦技术迭代慢现金流好的通信领域的模拟IC业务线，其他IC业务线全部剥离，快速实现资产扭亏为盈；做加法方面，贝恩资本私有化海外医院集团HCA并持续不断收购其他医院，做大后再次上市。

　　并购基金将成为活跃并购市场的重要力量。并购基金是产业买家的有益补充，同样能扮演产业整合者的角色。困境企业或者短期内不适合IPO的企业，出售给并购基金，短期内可以减少财务投资人退出压力等，长期提升企业运营效率，依托收购标的持续推动产业整合。并购基金利用专业技能协助上市公司并购整合，帮助上市公司做大做强，提升质量，同时可以优化公司治理，并为并购交易提供更加灵活便利的资金。由于并购基金控股的标的治理更加合规、运作更加市场化，已经上市的产业买家接受度更高；同时，在家族企业代际传承过程中，企业家的出售决策带着感情因素，通过并购基金可以适当进行过渡；此外，并购基金之间互相买卖行为，能为并购市场提供更多的流动性，加速市场活跃。

　　刘章明 上海新诤信知识产权服务股份有限公司 副总裁

　　随着企业的日益壮大，以及参与国际市场竞争，知识产权已经成为企业核心竞争力的重要组成部分。它不仅能帮助企业保护创新成果，还能通过有效的运营为企业创造价值。企业应该加强知识产权运营，提高盈利能力，规避诉讼风险，并提升核心竞争力。

　　1.建立完善的知识产权管理制度：公司需要设立专门的知识产权管理部门及建立完善的工作制度，负责知识产权的申请、维护、运用和保护。科技型企业的知识产权负责人在公司的层级应当足够高，最好直接向CEO汇报，确保公司的知识产权工作方向与公司的商业战略保持一致。

　　2.在研发创新同时，加强知识产权布局：公司应重视研发创新工作，并将研发管理与知识产权管理相结合，策略性地布局申请专利、商标等知识产权。同时，在全球化的背景下，如公司有参与国际市场的长期规划，应及早进行国际知识产权的布局，了解和遵守不同国家和地区的法律法规，保护公司在全球范围内的知识产权权益，从而在国际市场竞争中占据优势地位。

　　3.深化知识产权的运用：除了保护知识产权，公司还应加强知识产权的运用，通过知识产权的规律盘点梳理，进行分层管理，每年考虑放弃无价值专利，并根据公司战略采取技术转让、许可、融资等方式实现知识产权的价值转化，提高公司的经济效益；同时也可以以向内技术转移、购买许可等方式实现新技术引进或市场进入的目的。

　　4.加强知识产权的维权：对于侵犯公司知识产权的行为，公司应积极采取法律手段进行维权，保护公司的合法权益，挽回相应的经济损失。

      免责声明:本栏目信息仅供参考，不构成经营或投资建议。