A股市场IPO中介机构费用情况

摘要：

       企业IPO过程中需要聘请保荐机构、会计师和律师等中介机构。为帮助广大拟上市企业合理评估上市成本，本文统计了2020年和2021年A股市场IPO涉及中介机构的相关费用情况，并进行了简要分析和对比，供广大拟上市企业参考。

一、IPO发行费用总体情况

　　2020年，A股IPO总计新增上市公司437家，其中上证235家（上证主板90家，科创板145家），深证161家（深证主板54家，创业板107家），北证41家（北京证券交易所成立后，该41家公司由原新三板精选层平移至北交所）。从IPO发行费用来看，平均每家公司发行费用7216.75万元，中位数为6202.30万元，发行费用最高为7.15亿元，最低为517.01万元；从IPO募集资金总额来看，平均每家公司IPO募集资金11亿元，中位数为5.84亿元，IPO募集资金最高为532.30亿元，最低为0.36亿元；从IPO发行费率（发行费用占募集资金总额的比例）来看，2020年A股IPO发行费率最高为34.89%，最低为0.13%，平均为10.15%，中位数为9.75%。

　　2021年，A股IPO总计新增上市公司524家，其中上证250家（上证主板88家，科创板162家），深证233家（深证主板34家，创业板199家），北证41家。从IPO发行费用来看，平均每家IPO发行费用7283.69万元，中位数为6014.09万元，IPO发行费用最高为5.29亿元，最低为589.74万元；从IPO募集资金总额来看，平均每家IPO募集资金10.36亿元，中位数为5.43亿元，IPO募集资金最高为479.04亿元，最低为0.47亿元；从发行费率来看，2021年A股IPO发行费率最高为33.27%，最低为0.64%，平均为11.49%，中位数为10.77%。

表1：A股IPO公司数量对比（2020年与2021年）

　　

表2：2020年A股IPO发行费率　　

 

表3：2021年A股IPO发行费率

　　

 

表4：A股IPO发行费率对比（2020年和2021年）

　　

 

　　从2020年与2021年A股IPO发行费率来看，IPO发行费率中位数在9%-11%左右。2021年A股IPO平均发行费用略有上升，IPO发行费用中位数有所下降。2020年与2021年A股IPO最低发行费用皆为500余万元，IPO平均发行费用皆为7000余万元，IPO发行费用中位数皆为6000余万元。从发行费率对比来看，2021年平均发行费率、发行费率中位数和最小值较2020年均略有上升。

二、IPO发行费用交易所差异情况

　（一）募集资金

　　从2020年与2021年深沪京三所A股IPO募集资金情况来看，上交所A股IPO募集资金最高,中位数为7亿元左右；深交所A股IPO募集资金中位数为5亿元左右，北交所中位数为2亿元左右。

　　从2020年与2021年深沪交易所各板块数据来看，2020年深证主板IPO募集资金中位数略高于创业板，2021年深证主板IPO募集资金中位数略微低于创业板。上交所主板和科创板在IPO募集资金方面也是同样的情况。

表5：深沪京三所A股IPO募集资金情况对比（2020年与2021年）

　　

 

　（二）发行费用

　　从2020年与2021年A股IPO发行费用情况来看，上交所IPO发行费用最高（中位数为7000万元左右），其次是深交所（中位数为6000万元左右），最低的是北交所（中位数为2000万元左右）。

　　从2020年与2021年深沪交易所各板块数据来看，深证主板与创业板A股IPO发行费用差异并不明显，上证主板与科创板也是如此

表6：深沪京三所A股IPO发行费用情况对比（2020年与2021年）

　　

 

　（三）发行费率

　　从2020年与2021年A股IPO发行费率情况来看，由于募集资金规模的差异，2020年和2021年深交所A股IPO发行费率中位数最高，其次是上交所，最低是北交所。从深沪京交易所来看，对比2020年，2021年A股IPO发行费率中位数均有所上升。

　　从2020年与2021年深沪交易所各板块数据来看，深证主板IPO发行费率略低于创业板IPO发行费率，上证主板IPO发行费率也略低于科创板IPO发行费率。

表7：深沪京三所A股IPO发行费率情况对比（2020年与2021年）

　　

 

三、IPO发行费用构成情况

　　IPO发行费用主要由保荐机构费用、会计师费用和律师费用等构成。2020年A股IPO发行费用总计315.37亿元，其中保荐机构费用238.89亿元，会计师费用35.21亿元，律师费用18.80亿元。2021年A股IPO发行费用总计381.67亿元，其中保荐机构费用282.54亿元，会计师费用46.79亿元，律师费用26.09亿元。保荐机构费用是IPO发行费用的主要部分，2020年和2021年IPO保荐机构费用占比都超过70%。2020年与2021年的A股IPO发行费用中，保荐机构费用平均近5000万元，中位数为4000万元左右，最高达到近7亿元；会计师费用中位数为800万元左右，律师费用中位数为400万元左右。

表8：A股IPO发行费用构成与占比情况（2020年和2021年）

　　

 

表9：A股IPO发行费用细分平均情况（2020年和2021年）

　　

 

附件：

附件一： A股IPO发行费率排名前十（2020年与2021年）

 

　　附件二： A股IPO发行费用排名前十（2020年与2021年）

　　

　　附件三： A股IPO募集资金总额排名前十（2020年与2021年）

　　

　　附件四：A股IPO保荐承销费用排名前十（2020年与2021年）

　　

　　附件五：A股IPO会计师费用排名前十（2020年与2021年）

　　

　　附件六： A股IPO法律费用排名前十（2020年与2021年）

　　执笔人：谢春华

　　深交所创业企业培训中心IPO研究小组

 

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